余額寶1年達5400億讓傳統(tǒng)銀行慌神

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今天，余額寶迎來上線后的首個生日，一年走來，余額寶曾獨領(lǐng)風(fēng)騷，使其對接的天弘基金呈現(xiàn)爆發(fā)式增長；也開創(chuàng)了在線理財?shù)南群?，引出無數(shù)“寶寶”競相模仿；也曾“野蠻生長”，使傳統(tǒng)銀行對其“恨”得咬牙切齒。

可以說，余額寶在取得輝煌戰(zhàn)績的同時，這一年中走得并非一帆風(fēng)順，即便目前，它也飽受質(zhì)疑。傳統(tǒng)銀行受鯰魚效應(yīng)影響，陷改革反思之中，余額寶等“寶寶”們活得也不輕松，在收益每況愈下、監(jiān)管日趨變嚴、競爭日趨激烈的情況下，如何持續(xù)發(fā)展下去，擺在了余額寶等“寶寶”類產(chǎn)品的面前。

余額寶站互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口“野蠻生長”

余額寶自去年6月13日誕生以來，一年時間，目前用戶已經(jīng)過億；截至今年3月底，市場規(guī)模達到5412億元，可謂成績斐然。

不過，余額寶的“野蠻生長”也引發(fā)了業(yè)內(nèi)激辯，曾被稱之為典型的“金融寄生蟲”。央視首席新聞評論員鈕文新稱，余額寶并未創(chuàng)造價值，卻通過拉高全社會的經(jīng)濟成本從中漁利，并沖擊全社會融資成本，是趴在銀行身上的“吸血鬼”。

不過這種說法并未完全獲得認可，中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求表示，余額寶是普惠型的財富管理，因為余額寶的出現(xiàn)，讓每一個人哪怕只有幾百塊錢都可以進行理財，推動了金融產(chǎn)品改革。

對此，熱衷于網(wǎng)購的張女士深有體會，她對中新網(wǎng)IT頻道表示：“為方便淘寶購物，原來支付寶里面就有沉淀資金，現(xiàn)在充進余額寶，既能隨時使用，還能得到收益，既方便，又實惠。”還有用戶表示，“小額閑置資金在銀行存定期靈活性較差，存活期收益又低，存進余額寶起碼比存銀行活期強?！?/P>

曾獨領(lǐng)風(fēng)騷讓傳統(tǒng)銀行“慌神”

余額寶的成功，引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競相模仿，百度百發(fā)、京東小金庫等“寶寶”層出不窮，甚至非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、和金融業(yè)務(wù)無關(guān)的電信企業(yè)也紛紛涉足其中，想分一杯羹；另外，余額寶還對傳統(tǒng)銀行產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng)，促使工行、交行等傳統(tǒng)銀行紛紛推出自己的類“寶寶”理財產(chǎn)品，以順應(yīng)潮流，吸取更多的存款。

但是，這些“寶寶”無論在知名度，還是在用戶數(shù)上或都難以超越余額寶。究其原因，瑞穗證券分析師盧銘雄表示，目前“寶寶”類產(chǎn)品已錯過了推出貨幣市場基金的最佳時機；電信分析師付亮日前接受中新網(wǎng)IT頻道采訪時也表示，余額寶面世之際，正是存款信貸利率差較大時候，“寶寶”類產(chǎn)品年化收益也一度沖到近7%，但目前這樣的環(huán)境紅利已經(jīng)消失。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院會計學(xué)教授朱蕾從另一個角度對其做了分析，“其它機構(gòu)‘寶寶’產(chǎn)品年化收益率有的比余額寶還要高，但是營銷做得遠不如余額寶，這是因為互聯(lián)網(wǎng)金融有一個網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這是傳統(tǒng)金融機構(gòu)還沒有建立起來的?！?/P>

話說回來，傳統(tǒng)金融豈能任人魚肉？除了有評論對余額寶口誅筆伐外，在今年3月份，國有四大銀行，紛紛開始下調(diào)了支付寶快捷支付限額，有評論指出，這或因為余額寶動了銀行的“奶酪”；另外，目前國有四大銀行仍拒絕余額寶類理財產(chǎn)品的協(xié)議存款，使得余額寶類產(chǎn)品受到直接沖擊；還有，目前傳統(tǒng)銀行也紛紛推出類似理財產(chǎn)品，與余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品同臺競技，頗有拼個你死我活之勢。

但是，因站在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口上，余額寶等“寶寶”們表現(xiàn)出頑強的生命力，頗有愈演愈烈之勢。銀率金融研究中心分析師牛雯說：“在線余額理財雖然已被市場炒得沸沸揚揚，但現(xiàn)在仍是余額理財市場‘跑馬圈地’的時代?！?/P>

收益每況愈下 “寶寶”們或遇發(fā)展瓶頸

但余額寶也面臨持續(xù)發(fā)展難題，和其他“寶寶”一樣，其年化收益率并沒有一直穩(wěn)定在高位，自達到6.763%的年化收益率后持續(xù)下滑。雖然天弘基金總經(jīng)理周曉明表示，余額寶還有很大的發(fā)展空間，但是目前市場普遍觀點認為，余額寶高年化收益率難再現(xiàn)。《華西都市報》9日援引一位基金人士觀點稱，去年的“錢荒”現(xiàn)象今年重現(xiàn)的概率低，加之央行推出定向降準(zhǔn)、銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管加強，余額寶等“寶寶”類產(chǎn)品收益率反彈的可能性很小。

另外，在余額寶等收益持續(xù)下滑同時，銀行理財產(chǎn)品收益卻有上升跡象。據(jù)多家媒體走訪發(fā)現(xiàn)，部分有更好投資渠道的用戶已開始抽出余額寶資金追求更高收益。廣發(fā)銀行理財分析師張毅告訴記者，今年各銀行基本采用了“長期限+高受益”的投資策略鎖定了客戶。有分析指出，目前余額寶同這些銀行基金相比的優(yōu)勢在于其“高流動性”。

不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管日趨嚴格，余額寶等“寶寶”類產(chǎn)品作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種業(yè)態(tài)形式，自然也在監(jiān)管范圍內(nèi)。近日，一則“央行是否應(yīng)該對對余額寶征繳存款準(zhǔn)備金”的消息就引起爭議，有評論指出，一旦央行對余額寶等征收存款準(zhǔn)備金，這將對以“高流動性”為賣點的理財類產(chǎn)品造成嚴重打擊。

還有，據(jù)了解，支付寶一直在補貼余額寶。中信證券董事總經(jīng)理朱琰測算，截至2013年四季度，支付寶為余額寶補貼的交易手續(xù)費、基金托管費、銷售服務(wù)費等合計可能超過5億元。多家媒體分析認為，未來支付寶補貼力度將可能有所減弱甚至停止，屆時，毫無疑問，余額寶規(guī)模增長肯定會受限。